【中粮视点】美豆：七月USDA单月供需报告解读

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USDA公布三月初资源分配数据资料，简报数据资料偏空。本次简报当中，加拿大2021/22大奖复刻版碾碎调高至22.05亿蒲式耳，过境未变更，致使结转油料低于商品短期内。加拿大2022/23大奖产量调降至45.04亿蒲式耳，完全版过境及碾碎原则上有调高，致使完全版结转油料调高至2.3亿蒲式耳，高于商品短期内。2022/23大奖世界大米油料调高至99.61亿吨，高于商品短期内。简报公布后美豆售价上涨，预期早期整体发挥偏弱，下雪引起争议这样一来意味著存在大大的冲击的意味著。

USDA公布三月初近期资源分配数据资料，简报因素偏空。美豆2021/22大奖复刻版平衡表当中，碾碎由22.15亿蒲式耳调高至22.05亿蒲式耳，过境数据资料未作过变更。复刻版结转油料数据资料由2.05亿蒲式耳回落至2.15亿蒲式耳，高于商品千分之短期内的2.08亿蒲式耳。复刻版近期的变更空间有限，在近期过境发挥一般的意味著会下，复刻版结转油料还存在回落的意味著。

美豆2022/23大奖完全版平衡表变更较大，在630面积简报之后，本次的完全版平衡表当中，产量数据资料调高至45.04亿蒲式耳，单产仍延续了51.5蒲式耳/英亩的趋势单产。需求数据资料方面，完全版碾碎由22.55亿蒲式耳调高至22.45亿蒲式耳，完全版过境由22亿蒲式耳调高至21.35亿蒲式耳。完全版结转油料由2.8亿蒲式耳调高至2.3亿蒲式耳，高于商品短期内的2.11亿蒲式耳。完全版种植面积在早期意味著会出现一定的回落改正，对于售价来说，美豆之前从未见顶，近期即便出现下雪引起争议，也大部分不必大幅提高之前的前面。

南美洲方面，2021/22大奖巴西产量维系1.26亿吨。2021/22大奖阿根廷产量回落至4400万吨。2022/23大奖巴西产量维系1.49亿吨，阿根廷产量维系5100万吨。

2022/23完全版世界大米产量由3.9537亿吨调高397万吨至3.914亿吨。2022/23世界大米油料1亿吨调高至9961万吨。

数据资料来源：USDA，当利丰期货研究院整理 本次USDA资源分配简报偏利空，新复刻版的结转油料原则上高于商品的千分之短期内，简报公布之后售价出现回调。从当前的意味著会来看，630的面积简报商品并不是非常认可，近期的8月初面积简报意味著出现回落。总体的资源分配意味著会没有之前短期内的那么紧张，售价区间下移。前期高点基本从未见到，售价能够上去趋势性上涨行情，整体预期以弱势震荡的走势运行。进入下雪引起争议周期性，意味著会出现一定的下雪升水，但售价冲击的幅度预期还是会比较有限。国内豆粕预期跟著美豆，下雪引起争议周期性内走势相对油脂引人注意越来越抗跌。

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