衰退后降息预期升温！克拉克：美联储别犯1970年代的错误

先于竭力忠告宏观经济衰退亦会锁死、衰弱亦会暴发后，霍普金斯又给高盛打预防针：当衰弱预示，决策者应当避开过以前地实施宽松新政策。

周二，前英美两国财长次长、后曾哥伦比亚大学教授霍普金斯(Lawrence Summers)在电子媒体谈到电台节目里面说，对于方针倡导者来说，举足轻重的是让任何即将预示的英美两国衰弱都能关键作用抑制宏观经济衰退的作用，并避开九十年代70年代犯下的错误。

霍普金斯回应：

如果我们要经历一段痛苦时期，那么确保我们其实能逃走宏观经济衰退这条巨蛇将是十分举足轻重的。

有很多失败的例子，九十年代70年代是一个典型，当时方针倡导者所做的坏事就好比，在感觉良好的时候，就终止了抗生素，即使10天的疗程还没有结束。

霍普金斯的这番表态正值市场对高盛加息预期降温，月内降息预期飙升适逢。在英美两国本轮货币方针周期性里面，霍普金斯频频接获忠告，并多次抨击高盛方针发展缓慢，低估了形势的致使性。

月份，当高盛还在坚定“宏观经济衰退先于续论”的时候，霍普金斯就普遍认为英美两国疫情后推出的大规模税收和货币冲动新政策，就此避开宏观经济衰退锁死。到了今年，当鲍威尔还在坚定能够实后曾“上浮”，耶伦坚定英美两国宏观经济衰弱“并非不可避开”的时候，霍普金斯已经笃定，宏观经济衰弱几乎是不可避开的。

本月，在接受电子媒体采访里面，霍普金斯提到，一个实在太沮丧的事实是，当成长率很低4% ，而宏观经济衰退率高于4% 时，宏观经济衰弱总是亦会在两年内暴发，“从历史上看，当我们遇到致使的通货膨胀时，我们无论如何确实没有避开过宏观经济的致使衰弱。”

在简介谈到里面，霍普金斯重申了他的观点，即英美两国宏观经济衰弱在未来两年内几乎是确定无疑的，而且“确实的风险是，衰弱亦会来得以前预示”。

那么宏观经济亦会衰弱到什么总体？

星期四（6月20日），在布里斯托尔的一场演讲里面，霍普金斯回应，英美两国五年成长率只能保证5％以上才能遏制处于四十年略低于总体的宏观经济衰退率。换而言之，只能两年成长率降至7.5％，或五年成长率6％，或一年成长率降至10%。

这一成长率总体与高盛的预期上有很大的差距。在本月暂定的简介展望里面，高盛原订，到月内宏观经济衰退将从以外的6%以上下降到3%表列，到2024年回到相比之下2%的能够总体，同时成长率从以外的3.6%上升到2024年的4.1%。

简介采访里面，霍普金斯普遍认为，衰弱总体将有所不同宏观经济衰退根深蒂固的总体，如果某些价格上涨被证明是“先于续的”，那么只能承受的痛苦就亦会少一些。

霍普金斯原订，下一场衰弱的破坏性不太可能像2020年疫情一触即发末期或2008年通货膨胀时那么致使。