天风：地缘冲突左右市场情绪，低估值进一步具体表现港股投资价值

俄乌一战 |天风吹·亚洲地区 | 分野争端左右零售商冲动，低估值进一步凸显财经新闻投资重要性

本周（2022年2月末21日至2月末25日，则有）-6.41%。东京证券交易所工业加权-0.06%；标普500加权+0.82%；券商加权+1.08%。本周恒生生物技术加权-6.70%，恒生中的国大企业加权-6.40%。

司法部等8行政部门公告变更过境市场营销零售进口储蓄者清单

21日立即，司法部、蓬勃发展改革委等8行政部门即日起，自2022年3月末1日起，可用性变更过境市场营销零售进口储蓄者清单。此次变更为，在过境市场营销零售进口储蓄者清单（2019年版）新，增加了户外活动用具、家用洗碟机、番茄汁等29项近年来储蓄需求蓬勃的储蓄者。据悉，经过此次可用性变更，清单储蓄者数将降至1476个。

杨国福向上市母公司送交上市向政府

2月末22日，上市母公司收到了来自杨国福麻辣烫送交的上市向政府，若上市最终，杨国天下无敌成“麻辣烫第一股”。向政府标示出，2019年、2020年以及2021年前9个月末，杨国福分别发挥作用月末内利润1.81亿元、1.69亿元、2.02亿元人民币。不到三年赚5.5亿元。母公司主要通过的餐厅运营的业务分部获利润，其中的离队的餐厅的业务直通为主要利润来源，略低于可占有母公司总利润的94.3%。样本标示出，截至去年9月末底，杨国福麻辣烫护肤品总共5783家的餐厅，其中的超99%的门店都是离队店。

Keep向上市母公司送交上市向政府

2月末25日晚间，上市母公司公开了Keep的招股书，其管理母公司保荐人为高盛和中的金母公司。这显然，如若上市最终，它将成财经新闻的“革新运动生物技术第一股”。Keep成立8年其间已信贷9轮，据灼识咨询简报，按2021年月末出名使用者及使用者完毕的磨练次数量度，Keep已是目前中的国及全世界最大的直通上健身模拟器，但仍遭遇激烈的恶性竞争与纯利关键问题。

Facebook（Meta）将其粗壮片段产品Reels推向全世界

Meta加大了对TikTok的主动出击着力，2月末23日宣布为全世界所有Facebook使用者热卖了粗壮片段产品Reels，并为平面广告客户热卖了许多新功能。Reels是Meta于2020年8月末在Instagram上热卖的一项粗壮片段功能，其目的是为了和Tiktok争夺粗壮片段零售商，随后在2021年9月末率先向美国政府等国家和地区的Facebook使用者开放了这项功能。目前这一举措除了扩充了Reels的服务范围内以外，Meta还在Facebook模拟器的版本的Reels中的加入了新的编辑功能，并且扩充了平面广告的范围内。在平面广告试验中时期，将遵循以前流媒体平面广告分作总量，即55%给音乐创作，45%给Facebook，但在预见可能会直接影响。

投资同意

分野风吹险或将对全世界零售商的风吹险偏好存在不间断直接影响，俄乌争端进一步散布的实际曲率半径的低气压区下零售商或不间断周期性，从历史上分野争端流血事件来看，小范围内的分野争端并不会改变中的美股市中的期趋势。

零售商粗壮期变更或主要来自于基本面粗壮期走弱背景下，外围自然环境周期性以及零售商对“新一轮监管机构”的过度关切所致。加之都只倍受分野争端直接影响，本周国际零售商浮现粗壮期遇到困难冲动，零售商存在一定的超调反应，但后半周美股反弹引人注意，证明零售商对于优质资产仍长期视之为乐观态度。远景2022年，我们认为政府自然环境更加特别强调监管机构要求落实、鼓励创新和赋能经济体制，预计随着十六条不间断落地，边际直接影响下半年逐步趋稳。基本面粗壮期倍受宏观自然环境直接影响，2022Q2年开始不间断增长动量下半年逐季恢复，纵向/侧边比较的估值折让引人注意。结构上来看，中的国网络服务生物技术大企业风吹险期望比需有吸引力。同意关注：腾讯、美团、拼多多、高盛、网易、京东、快握、哔哩哔哩、京东健康、广告牌。

风吹险提示：1、亚洲地区疫情控制不及在粗壮期内；2、中的美贸易摩擦；3、网络服务监管机构趋严风吹险；4、流动性自然环境收紧超在粗壮期内；5、亚洲地区零售商恶性竞争加剧。

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