西南证券：给予蓝色光标买断评级，目标价位13.2元

2022-01-04西南证券(600369)股份有限日本公司刘言对蓝色光标(300058)进行研究并发布了研究报告《携手希壤阻截元生命体，各种类型人经营范围充满信心可期》，本报告对蓝色光标得出结论买断估价，指出其目标单价为13.20元，也就是说股价为10.89元，短期内上涨幅度为21.21%。

蓝色光标(300058)

引荐语义：1）日本公司是下半年赋能企业智者经营范围的推销新新技术龙头企业， ] 2021 年全世界公关日本公司中位列第 8，经营范围号召力厚实；2）《各种类型数字人剖面新兴产业报告》显示，预定 2030年不能不各种类型人产品将达到 2700亿元；日本公司为各种类型人行业先行者，或将享受配套时可；3）出航经营范围厚积薄发：2021H1，出航经营范围收入同比增长41.6%，毛利率提升 0.61pp；H&M变换丰富的外地媒体资源，增长将会公里/小时。

各种类型人产品持续配套，新兴产业对政府扣留务实接收器。1）产品前端：根据《各种类型数字人剖面新兴产业报告》揭发，预定到 2030年不能不各种类型人整体产品规模将达到 2700亿元；2）对政府前端：自 2017年起，不能不将各种类型现实、AI等核心新技术纳入鼓励类范围，同时提出加快阻截各种类型现实新兴产业发展。伴随新技术升级迭代与制作团队生产成本下降，各种类型人 C 前端分析方法或将大规模普及，行业将会进入发展十字路口。

“以下内容+推销+新技术”相辅相成，推销新新技术赋能各种类型 IP。日本公司是一家为企业智者经营范围下半年赋能的推销新新技术日本公司，为更早一批数位化转型的推销政府部门，具有融洽的数位化基础。日本公司从 2019年开始为卖家设计、制作团队并公交系统各种类型面貌，脍炙人口包括多个知名各种类型人；2022年首日，日本公司自主 IP 各种类型人“苏小妹”月底上架。以下内容推销加新技术马达将会助力日本公司各种类型人经营范围急剧阻截。

加码元生命体相关教育领域，增长新热力将会显现。元生命体布局进行时：1）月底上架自主 IP 各种类型人；2）与艾哈迈德达摩院一同打造各种类型直播间经营范围，打造各种类型人 1.0版本，赋能电商交易；3）成立蓝色生命体全资子日本公司；4）与当红齐天及其子日本公司齐乐无穷一同冒险线上各种类型空间与线下实体空间的混合，以及 XR 新技术非常广泛的推销分析方法；5）AI 新技术各个方面，与百度希壤定下战略目标合作，一同催生元生命体新技术与推销联合。多项对政府或将呈现出日本公司自有 IP、新技术和推销之间总体的协同效应，构筑营收新增长极。

盈利短期内与投资决定。预定日本公司 2021-2023 年归母净利润分别为 6.6亿元、8.3亿元和 9.8 亿元，互换 PE 分别为 41 倍、32 倍、27 倍。日本公司为广告推销龙头企业，主营经营范围优势总体， “以下内容+推销+新技术”助力各种类型人 IP 零售流转与分析方法场景扩展，或为潜在营收新增长点，日本公司元生命体布局值得非议。综上，我们给予日本公司 2022年 40倍市价，互换目标价 13.2元，首次覆盖，给予“买断”估价。

效用提醒：百货业随之而来效用，广告行业折返效用，出航经营范围远胜短期内效用，元生命体战略目标进展远胜短期内效用

该股最近90天内共有4家政府部门得出结论估价，买断估价2家，减持估价1家，中性估价1家；以前90天内政府部门目标均价为6.58；证券之主星市价分析工具箱显示，蓝色光标（300058）好日本公司估价为3.5主星，好价格比估价为3主星，市价综合估价为3主星。(估价范围：1 ~ 5主星，最高5主星)