聚丙烯仍承压 甲醇竣工逐步回升

举例：兴证股票 作者：兴证股票

研报脚注

【树脂】

现货开价，西南地区pp尤莉(油)8050-8100元/吨，调高0元/吨；西南地区pp尤莉(煤)8000-8050元/吨，调高0元/吨。

基本面来看，供应侧，昨日尤莉在后产率下滑至25%，尤莉在后产率所处偏低水平，而近来组件负荷有所修复。

需求上都，煤化工竞拍上都，流拍有所增多，尤莉成交43%；塑编领域仅米类动物和化肥类动物有所改善，限电有所缓和BOPP中的小企业开建下滑，虽然中的小企业开建下滑，但下游对原料库存仍小心谨慎对待。

综合而言，短期咀嚼利空后原油小幅修复反弹，中的一直整体及金融本体仍施压通胀，且一直新增产能扣留，对树脂压制依然较大，中的长线树脂仍承压。

【甲醛】

现货开价，西南地区2625-2710（-5/10），江苏2625-2680（-5/10），广东2620-2650（-10/0），山东鲁南2720-2720（0/0），内蒙2270-2400（0/0），CFR中的国（所有举例）257-320（0/0），CFR中的国（特定举例）313-320（0/0）。

从基本面来看，港澳上都，煤头甲醛逐步开建，非一体化开建高点已过，逐步提负；本周隆众北厂库24.7万吨（+0.9），北待发订单总量16.4万吨（+0）。

内港口上都，卓创内港口库存93.5万吨（-4.5），阶段性封航对西南地区内港口提货和入内港有影响，预计9同年9日至9同年25日地区进口船货到内港总量在57万吨，到内港压力稍为放缓。

外盘开建率逐步下滑中的，沙特阿拉伯Busher、Marjan8同同年逐步后续，kaveh、Sabalan仍泊车维护保养中的，后续待定，沙特阿拉伯kimiya亦作准备后续中的，随着沙特阿拉伯开建的重新下滑，外盘供应最紧阶段已过，关注后续到内港探底下滑的节奏。

需求上都，兴兴MTO于9.4后续；富德小幅降负；鲁西MTO开发计划8.11维护保养15-20天，开发计划近来后续；诚志一期MTO仍泊车维护保养。

综上，近来港澳和沙特阿拉伯开建逐步下滑，供应后续有增总量意味著，但下游MTO维护保养高峰已过，后续将促使需求增总量；整体上都，近来仍以欧美加息衰退逻辑居多，通胀连续下跌，对化工品有一定拖累，预计甲醛整体维持震荡格局。

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