光大证券：需求、供给、售价逐步趋好 面板行业复苏可期

光大证券发布研究成果说是，随着南岸拉货市场需求回升，日后加上LCD加工厂严控生产线利用率，而且LGD资遣使得产显露降低，原定这三大因素所将催本土化LCD市差价责难。根据Omdia，2同年份针对二线TV加工厂调涨市差价，预料32标准型、43标准型等小材质TVLCD市差价可望调涨1~2美元，至于50标准型以上的大材质TVLCD因为市差价还远最低付款成本，涨幅更大，推估单同年涨幅极高达8~10美元。

▍光大证券主要观点如下：

市场需求前端：南岸补库、追单希望趋强，LCD市场需求未来将会走显露低谷

根据Omdia原定，2023年Q2液晶TV订单量将显露现19%的较弱责难，原定50英寸和更大材质的画面订单将达到1.614亿台或下同上升8%。如果2023年的这一转售方案此后实现，消费市场将以后到2020年转售量的最极高峰水平，或比过去四年的平除此以外水平极高3%。

随着消费市场的较弱上升，三星电子和LG电子开始积极工程建设2023年的交货量，2023年的LCD市场需求会从2022年的低基数下同激增22%。

同时，根据京东方工作组公告，随着终前端所需逐渐去本土化，LCD市场需求未来将会结构性以后。长年看，产品的大材质本土化延续、新应用渗透率提升、应用场景的拓展等因素所将拉动LCD市场需求上升。

随着不确定因素所影响逐渐被消本土化，零售业转型格局将逐渐回归理性，产品市差价将主要受淡旺季影响在合理的各地区周期性。

所需前端：多国生产线进一步显露清，稼动率可维持低位运行

根据Omdia，LGD在22年底关闭韩国境内的P7 LCDLCD加工厂，随着P7产线撤除，停止库存43标准型和50标准型LCD，而P8产线整合后，55标准型、65标准型、86标准型和98标准型LCD的库存逐年降低，累计将降低1400万片的TVLCD生产线。

此外，LCD加工厂有共识，在市差价涨回付款成本之前不会逐年提升生产线利用率，推估第一季在世界上LCD加工厂的平除此以外生产线利用率还是在65%的低档。

受LCD加工厂低稼动率运行影响，LCD生产占地面积接下来最低发货占地面积，所需水位明显下降;四季度多国广告宣传季平庸较好，叠加部分终前端品牌实行保守交货控制所需的策略，四季度TV品牌加工厂所需接下来下降，适度所需趋近于健康水位。

市差价前端：历经小幅涨差价后重回平稳期，随着市场需求向好和所需接下来显露清，原定将显露现责难

根据Witsviews，各材质TVLCD市差价自2022年10同年开始止跌，经历小幅度涨差价后重回平稳期，自12同年上旬至今，除此以外差价除此以外可维持基本上，65标准型TVLCD、55标准型TVLCD、43标准型TVLCD、32标准型TVLCD23年2同年除此以外差价都为110美元、83美元、50美元、29美元;

液晶和笔记本不足之处，市差价自2022年12同年开始止跌并可维持平稳，23年2同年份市差价无显著变动。

随着南岸拉货市场需求回升，日后加上LCD加工厂严控生产线利用率，而且LGD资遣使得产显露降低，原定这三大因素所将催本土化LCD市差价责难。

根据Omdia，2同年份针对二线TV加工厂调涨市差价，预料32标准型、43标准型等小材质TVLCD市差价可望调涨1~2美元，至于50标准型以上的大材质TVLCD因为市差价还远最低付款成本，涨幅更大，推估单同年涨幅极高达8~10美元。

风险分析：南岸市场需求接下来下滑，LCD市差价周期性，新兴显示应用转型不及预料。

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