7月极简复盘：十张图看关键变化Simon核心逻辑

7同月核心观点： 连续性大环境仍是“中的美共振去库下的微蓬勃发展”，国际上短时间尺度仍在磨底先决条件，同时国外效益时间尺度（常常是产业）回落，对应指数层菱形也许更为多是基于预计报价的周期性。因此理论上指数层菱形以及工业产值强之外造山运动（名茶、股票报价、上中的游时间尺度、港股互联网等）仍有支撑，上下端空间受限，但趋势性的希望也许还需等到实质性方针放开、工商业蓬勃发展方向更为为清晰最后。

7同月复盘要点包括：

1）7同月大类资产表现：自为下降方针预计转子下，后期表现不佳的顺时间尺度资产全菱形强力。合法权益资产中的，港股顺时间尺度/互联网、沪深300，以及股票报价、地产、名茶等工业产值之外造山运动领涨。

2）工商业基本菱形：6同月投资分项同比较5同月已有强化；同仁互相配合信贷放量，中的长期贷款余额基本持平；工商业衰退资料6同月也许见底；国外工商业体产业走微对中华民族出口下端影响难免加大（外需冲击）。

3）政治局会议拘押自为下降频率：7同月奢侈品、地产、工程项目、平台工商业/民营工商业、投资者低价均有利好方针下发。

4）股贷额度差所在位置：月份8同月3日已回升至-2X正上方但距离仍不远，对低价继续形成支撑；但强力力度也许还必须菱形对现实基本菱形的核查。

5）关于工商业衰退：猪价8同月最后序数将逐步下降；与工业产值工商业关联度更为高的黑色和化工品种现在两个同月强力并不多。但好斗蓬勃发展+产能利用率高点下，工业品单价弹性也许会太大。

6）储备时间尺度：下半年在国际上效益效用企自为但向上弹性微的中的性假设下，储备时间尺度都未过渡到被动去储备先决条件。

7）国外工商业资料：国外工商业体奢侈品、新兴产业表现出较好韧性，但产业仍在走微，生产下端延续去库，对中华民族出口资料的不良后果难免加大。

8）美国加息：接近终点，但利率或在当权停留较茂。理论上CME利率期货定价来看，首次降息时点也许在下次3同月份。

9）新创慈善机构二季度持仓：通信、电子、汽车、工业用增仓幅度靠前；乳制品、银行、交运、石油减仓幅度靠前。

10）蜕变造山运动：基于预计的方程式赛车投资可以更为多追捧短期指标。6同年初下跌以来，理论上TMT主要方程式赛车成交额占多数比降至近一年50%所列分位，其中的半导体器件东南面两年最低水平。

7同月核心观点：

1）连续性大环境仍是“中的美共振去库下的微蓬勃发展”，国际上短时间尺度仍在磨底先决条件，同时国外效益时间尺度（常常是产业）回落，对应指数层菱形也许更为多是基于预计报价的周期性。300非金融股贷额度差在-2X标准差上下端运行一个同月，随后低价在7同年初的方针菱形刺激下强力，但仍距-2X标准差不远。

因此理论上指数层菱形以及工业产值强之外造山运动（名茶、股票报价、上中的游时间尺度、港股互联网等）仍有支撑，上下端空间受限，但趋势性的希望也许还需等到实质性方针放开、工商业蓬勃发展方向更为为清晰最后。

2）类似13年、19年，虽然指数层菱形表现一般，但如果有分立的产业时间尺度转子，低价的结构性希望仍然不错。

短期来看，今年产业下端转子最值得注意的AI题材，在负菱形冲击（减持）和报价拥挤度新陈代谢最后都未企自为。不过在纯粹的题材报价后，后菱形AI内部也许菱形临并存和外周，必须筛选财报业绩能够看到比较明显强化趋势、或者AI赋能可以对应到确定的订单效益的朝向。

中的后期线性，可重点追捧今下次具备戴维斯双击逻辑的方程式赛车，一是半导体器件时间尺度（全球半导体器件销售时间尺度触底渐变国产替代逻辑），二是新能源车（踏进降价博弈现状渐变智能汽车的创新转子）。

高风险提示：连续性工商业高风险，方针支持不及预计，中的美贸易与科技领域受压加剧等。

本文源自股票报价研报精选